金(jīn)融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇yuè)CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预(yù)期八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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