近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二(èr)家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有限公司债(zhài)务融(róng)资(zī)工(gōng)具承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年(nián)建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头(tóu)部房地(dì)产企(qǐ)业债(zhài)券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国进(jìn)出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相(xiāng)反(fǎn)、清(qīng)算(suàn)速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行不(bù)严(yán)或流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现(xiàn)，工商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披(pī)露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管理规则，被交易商(shāng)协(xié)会进行自律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处(chù)罚(fá)力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调(diào)查(chá)和(hé)自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名直(zhí)接责(zé)任人(rén)。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适(shì)当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资(zī)工具未(wèi)按(àn)照(zhào)发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公(gōng)正原则(zé)，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责(zé)任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市(shì)场基石(shí)机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。<魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了/p>

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行(xíng)间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销(xiāo)机(jī)构作为债券(quàn)市场的“看(kàn)门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。

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